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〈理周〉4大條件 找出9家產業龍頭
副標：新股王傳奇 9大產業股王全藏在這；它們憑什麼享有高價？
靠的是股本小、富爸爸加持、搶到獨門生意、一年賺得比一年多；更神的是，這批興櫃股王，股價還有得飆文．柴煥欣 插畫．林芷蔚 創意．林闊祿
去年一開春，一場熾烈的股王爭奪戰熱鬧登場。當時，茂迪、大立光，以及宏達電彼此互不相讓；結果，3家公司同時落榜；那麼，是誰出線了呢？它，是一家來自興櫃投資市場的新星──益通光能。
94年3月3日，益通在興櫃掛牌；當天，股價就衝上850元價位；掛牌後第３天，攻上1000元大關。
益通改寫了多項台北股市的歷史，其中，股王在「興櫃」，更讓投資人驚覺：「興櫃」內藏著諸多寶藏，等待著投資人前進挖寶。從投資人的角度分析，股王之爭，不該侷限於看熱鬧的層面，也就是：哪一家的股票飆得比較高、誰會成為股王等等；而是應懂得看「門道」。◎股王 未來高成長的桂冠
什麼是門道？就觀察哪些產業正位於長多景氣的主流位置，是未來值得投資的火紅產業，以至於投資人願意給這些族群「高本益比」的禮遇；所以，股王未必是「目前」最賺錢、獲利能力最佳的企業，而是未來最具成長性、最具想像空間的企業；除了坐對了產業位置，股王更必須成為該產業中的佼佼者。
就一般投資人的認知，以為產業股王就是具相當規模、悠久歷史、獲利能力禁得起市場考驗的上市櫃企業；於是，想到主機板產業，聯想到股王應非世界級龍頭大廠的華碩電腦莫屬；論到當紅的發光二極體（LED）產業，由葉寅夫領軍的億光、晶電，當然是股王的不二人選；至於遊戲軟體產業，國內最大品牌的智冠科技，絕對是想當然耳的股王。但是，錯了。
至少，在今年中秋節前夕（96年9月25日），前述產業的股王，都非這些投資人視為理所當然的知名企業。真正的產業股王都隱身在為一般投資人忽視的「興櫃市場」。
以主機板產業來說，真正的股王是仍在興櫃掛牌、華碩電腦旗下孫公司的華擎科技；LED族群的股王，也是興櫃中的新世紀光電；至於遊戲軟體的股王，則是大家陌生的宇峻奧丁科技，目前也在興櫃掛牌。
除此之外，電子辭典業界股王無敵科技、倒車感應器的同致電子、化工產業中的信昌化學，乃至於半導體設備業股王沛鑫，都是興櫃的一員。
股王何以成為股王？從這些各個產業的股王眾生相中，可以歸納出股王之所以成為股王的條件。
◎條件1：股本規模短小輕薄
就前所述，最會賺錢的企業未必能成得了股王，只有股價具有想像空間，才具有成為股王的基本條件。想讓本身股價具有想像空間，獲利成長就成了重要動能，但是，要讓股價具有爆發性表現，或者說易於拉抬炒作，那小股本的企業絕對是比大股本的公司具優勢。
從目前興櫃中的23檔股王分析，股本超過新台幣20億元的公司有2家，股本在10億元至20億元之間的公司，同樣也只有2家；其中，半導體設備廠沛鑫半導體的股本為10.3億元，只是些微超過10億元；至於，其他19家公司，股本皆少於10億元。
其中，股本最大者為辜成允所領軍的信昌化學，也才不過26.9億元，比起同產業中纖的146.41億元、台肥的98億元，算是小兒科。第2名是半導體封裝業的精材科技，股本為21.05億元，同樣地相較於日月光的457.39億元、矽品的250.63億元，甚至是二線廠泰林30.87億元，精材的股本規模在整個半導體封測業，算是後段班。
至於，目前興櫃股王的華擎科技，股本規模僅7.43億元，與母公司華碩電腦的304.01億元股本規模根本不成比例；就連二線主機板廠精英的104.67億元、微星的78.21億元，以及技嘉的67.19億元，華擎的股本規模都顯得微不足道。
更重要的是，華擎的大股東，亦是華碩轉投資公司的華瑋投資與華毓投資就持有華擎股份高達61.04％，也就是說，華擎流通在外的股份僅2.89億元，要炒作華擎股價真是輕而易舉。小股本加上大股東股權集中，成了華擎高股價的最佳票房保證。
另外，信昌化工也具有類似的股權結構，台泥、中石化，加上




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